2月26日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所和中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社在北京發(fā)布《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2020》。該書(shū)編制了2000年—2019年共計(jì)20年的中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，通過(guò)這些數(shù)據(jù)來(lái)“摸家底”。
據(jù)《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2020》課題組統(tǒng)計(jì)，中國(guó)社會(huì)總資產(chǎn)已經(jīng)由2017年的接近1400萬(wàn)億元，上升到2019年的1655.6萬(wàn)億元。考慮到2019年的社會(huì)總負(fù)債達(dá)到980.1萬(wàn)億元，則社會(huì)凈財(cái)富為675.5萬(wàn)億元，人均社會(huì)凈財(cái)富約為48.2萬(wàn)元。其中居民部門(mén)財(cái)富為512.6萬(wàn)億元，居民人均財(cái)富約為36.6萬(wàn)元。
經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，中國(guó)GDP已經(jīng)由2000年的10萬(wàn)億元，攀升到2019年的接近100萬(wàn)億元；而財(cái)富存量由2000年的不到39萬(wàn)億元，上升到2019年的675.5萬(wàn)億元。2000年—2019年，中國(guó)名義GDP的復(fù)合年均增速為12.8%，社會(huì)凈財(cái)富的復(fù)合年均增速為16.2%。財(cái)富增速快于名義GDP增速（更快于實(shí)際GDP增速）。
“由于GDP是流量指標(biāo)，財(cái)富是存量指標(biāo)，從這個(gè)意義上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的‘流量趕超’已經(jīng)讓位于‘存量趕超’�！敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶說(shuō)，財(cái)富相較GDP，在衡量一國(guó)綜合實(shí)力方面無(wú)疑更具代表性。就20年的時(shí)間跨度來(lái)看，中國(guó)財(cái)富規(guī)模大幅增長(zhǎng)，充分反映出改革開(kāi)放的巨大成就。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)指出，資產(chǎn)負(fù)債表遠(yuǎn)不只是一套平衡表，而是“一種經(jīng)濟(jì)分析的方法”。將之用于金融分析，至少可以分辨出“期限錯(cuò)配、貨幣錯(cuò)配、資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配以及清償力缺失”等多種金融風(fēng)險(xiǎn)，從而加深對(duì)金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)，尋找更為切實(shí)的應(yīng)對(duì)措施。
課題組發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)40多年的改革開(kāi)放，中國(guó)積累了大量財(cái)富，但同時(shí)也積累了不少體制性、結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。中央由此將防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首。就金融風(fēng)險(xiǎn)而言，一方面，經(jīng)過(guò)3年多的治理，風(fēng)險(xiǎn)得以緩釋，防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得初步成績(jī)；另一方面，中國(guó)總體金融風(fēng)險(xiǎn)仍處在高位，且有向政府和公共部門(mén)集中的態(tài)勢(shì)。
對(duì)此，張曉晶建議，實(shí)施國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表視角下的存量改革，主要涉及財(cái)富存量和債務(wù)存量的調(diào)整，以及從動(dòng)態(tài)角度重塑增量與存量的關(guān)系。財(cái)富存量的優(yōu)化配置需要推進(jìn)存量改革，大幅減少政府對(duì)資源的直接配置，更多引入市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)化手段，提高資源配置的效率和效益。在存量債務(wù)結(jié)構(gòu)中，國(guó)有企業(yè)債務(wù)以及地方政府債務(wù)是“大頭”，是債務(wù)處置的重點(diǎn)。取消政府隱性擔(dān)保、打破剛兌，包括打破“國(guó)企信仰”，讓傳統(tǒng)的公共部門(mén)債務(wù)積累方式無(wú)法為繼，形成以市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)為基準(zhǔn)的“可持續(xù)”的債務(wù)積累模式。
據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，課題組自2011年開(kāi)展國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究以來(lái)，取得了一系列研究成果。針對(duì)國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)杠桿率攀升從而唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的指責(zé)，課題組指出：中國(guó)的債務(wù)和杠桿率的確攀升，但是，由于包括政府在內(nèi)的中國(guó)各經(jīng)濟(jì)主體借債的用途主要是投資，從而形成了大量的有效資產(chǎn)，與負(fù)債攀升相伴隨的，是資產(chǎn)規(guī)模的增大；將資產(chǎn)和負(fù)債置于同一個(gè)分析框架中分析，中國(guó)的負(fù)債和杠桿率上升并不意味著金融風(fēng)險(xiǎn)的增大。
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
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