美特斯邦威創(chuàng)始人周成建，出生在浙江麗水青田縣的一個小鄉(xiāng)村，在創(chuàng)立品牌的時候，為了擺脫“老土的感覺”，他最終把名字定為“美特斯”。用周成建自己的話說，就是“聽起來有點洋味”。
當時的他估計不會想到，二十多年后的今天，傳統(tǒng)文化大行其道，而美特斯邦威卻被國潮品牌甩在了身后。
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2021-6-26 12:44 上傳
6月23日，美邦服飾（002269）公告稱，將以4.24億元出售所持上海華瑞銀行10.1%的股份。
事實上，就在2021年3月9日，美邦服飾才簽署了《股權轉讓協(xié)議》，擬出售與控股子公司共同持有的上海模共實業(yè)100%股權，擬出售金額共4.48億元。
同樣在6月，美邦服飾控股股東華服投資，也計劃1.86億元轉讓2%公司股份，以償還質(zhì)押債務。
頻頻出售資產(chǎn)，對于持續(xù)虧損的美邦服飾來說，已經(jīng)不再是簡單的業(yè)務調(diào)整，而是為了生存，回血紓困。在“國潮”風靡的今天，美邦服飾能找到新的方向嗎？
先賣房子再賣股權
美邦服飾債務壓力難解
6月23日，美邦服飾發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金交易方式，向上海凱泉泵業(yè)出售所持上海華瑞銀行10.10%股份。轉讓最終交易價格為1.4元/股，股份轉讓價款合計為4.242億元。
美邦服飾表示，通過本次資產(chǎn)出售，公司有意剝離與公司服飾業(yè)務關聯(lián)度較低的資產(chǎn)，實現(xiàn)公司資源整合的同時聚焦主營業(yè)務，加強公司在服飾設計與銷售、品牌推廣等相關領域的競爭力。
美邦服飾對華瑞銀行的投資，要追溯到2014年。
美邦服飾作為發(fā)起人之一，出資4.5億元，持有華瑞銀行15%的股權，是華瑞銀行的第二大股東。2015年，華瑞銀行正式開業(yè)，2016年開始盈利。美邦服飾年報數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，華瑞銀行分別實現(xiàn)凈利潤1.42億元、2.58億元、3.27億元、2.68億元、2.03億元，美邦服飾作為大股東，獲利不小。
此次交易過后，美邦服飾持股比例降至4.9%，資產(chǎn)總額將減少1.33%，負債總額降低1.21%。美邦服飾坦言，標的資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤占上市公司凈利潤有一定比重，本次交易前后上市公司凈利潤指標會產(chǎn)生一定程度的下浮波動。
出售仍在盈利的資產(chǎn)，對美邦服飾來說，是不得已而為之。
近年來，美邦服飾業(yè)績凄迷。2019年，公司歸母凈利虧損8.3億元，扣非凈利虧損8.2億元；2020年虧損進一步擴大，歸母凈利虧損8.6億元，扣非凈利虧損8.7億元。
連續(xù)兩年虧損，為了“回血”，美邦服飾3月9日還發(fā)布公告稱，美邦服飾與控股子公司上海邦購，擬將共同持有的上海模共實業(yè)100%股權出售，擬出售金額合計人民幣4.48億元。
上海模共實業(yè)主要資產(chǎn)是一處房產(chǎn)，位于上海市浦東新區(qū)康橋東路799號，總建筑面積3.8萬平方米。正因如此，美邦服飾此舉被解讀為“賣樓求存”。但美邦服飾的損失，卻不止一處房產(chǎn)那么簡單。資產(chǎn)評估報告顯示，美邦服飾博物館和設計中心也在售賣之列。
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美邦服飾博物館，是美邦服飾重要的文化符號，2005年12月建成至今，已經(jīng)成立15年，是美特斯邦威品牌精神的象征。因為房產(chǎn)被賣，博物館不得不遷往別處。
得益于此次資產(chǎn)出售，美邦服飾2021年一季度終于扭虧為盈，歸母凈利達到1.2億元，但其扣非凈利仍舊虧損1.7億元。此外，美邦服飾的債務壓力也未得到明顯緩解，截至2021年一季度末，美邦服飾短期借款已高達11.48億元，但貨幣資金僅為2.17億元。
這一次，美邦服飾踩著第二季度的“尾巴”再次出售資產(chǎn)，又能為公司中報帶來多少機會呢？
“初代潮牌”今掉隊
門店數(shù)量已從財報中消失
提起“國潮”，當下的年輕人會想到李寧、安踏；但在20年前，美特斯邦威才是潮流的代表。
程偉雄在《不走尋常路：我在美特斯邦威的十三年》中提到，有一次，周成建由于加班疲憊，打版時誤將一批西服的袖子尺寸縮短了一截。他干脆把裁短的袖子接上別的布料做袖口，再將衣服的下擺也裁去一截，補上別的布料做收邊。
沒想到，這批“不倫不類”的西裝竟然成了市場暢銷品，也成了國內(nèi)“休閑服飾”的雛形。
1994年，“美特斯邦威”商標問世，這個潮流服飾品牌很快抓住了年輕人的心。2003年，周杰倫和美特斯邦威簽約，正式成為其代言人，“不走尋常路”的廣告語風靡一時。
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▲周杰倫美特斯邦威宣傳照 圖據(jù)IC Photo
2008年，美邦服飾在金融危機中逆勢向上，登陸深交所。同一年，美邦推出新時尚品牌ME&CITY，請來美劇《越獄》男主角特沃什·米勒做代言人，美邦服飾迎來高光時刻。作為實控人，2008年10月，周成建及其家族以20億美元資產(chǎn)在福布斯中國富豪榜中排行第五位。
而也從此時開始，高庫存的隱患已經(jīng)埋下。
在周成建看來，制衣行業(yè)根本沒有任何核心技術可言，由于服裝行業(yè)的模仿復制能力極高，很多熱銷款式可以在一夜之間被復制出來，而國外服飾品牌能在內(nèi)地迅速占領市場，靠的就是品牌以及越來越短的營銷前導周期。
于是周成建選擇把制衣和銷售環(huán)節(jié)統(tǒng)統(tǒng)100%外包給其他企業(yè)，自己僅保留最核心的部分，調(diào)動其他生產(chǎn)企業(yè)和加盟商。借助“直營店+加盟店”的模式，美邦服飾門店數(shù)量迅速擴張，但存貨數(shù)量也開始猛增。
財報數(shù)據(jù)顯示，2008年，美邦服飾存貨期末余額為6.64億元，占總資產(chǎn)比重為14.51%；到2010年，公司存貨余額達到25.48億元，占總資產(chǎn)比重達到30%！
此后，美邦服飾存貨余額居高不下，短時間內(nèi)無法消耗庫存，一直到今天都是公司必須面對的難題。2020年，美邦服飾存貨金額為15.9億元，占總資產(chǎn)比重的30.02%。
但在當時，美特斯邦威門店遍地開花，存貨問題并未引起周成建的重視。在2014年，周成建仍表示：“今天任何一家企業(yè)靜態(tài)有多少庫存并非是企業(yè)致命的挑戰(zhàn)，再多30億，中國市場巨大，也很容易一年馬上就可以消化掉�！�
但此時的中國休閑服飾市場，已經(jīng)成為了山頭林立的新戰(zhàn)場，優(yōu)衣庫、ZARA等國際快時尚品牌爭相搶占中國市場，兇猛的競爭對手不會給你時間。
在各大品牌加快開店速度的時候，美邦服飾卻在關閉門店。美邦服飾的巔峰時期2012年，其門店數(shù)量超過5000；此后，2014年為4000多家，2015年為3700多家，到2017年，具體的門店數(shù)量已經(jīng)從財報中消失。
美邦的業(yè)績也逐年下滑，營業(yè)收入已從2012年的95億元，下滑至2020年的38億元。
2015年，美邦服飾歸母凈利虧損超4億，此后，公司凈利潤持續(xù)徘徊在虧損邊緣。
美邦服飾的自救之路
還要走有多久
為了提振業(yè)績，美邦服飾在互聯(lián)網(wǎng)電商領域做過多種嘗試，可收效甚微。
2013年，美邦宣布啟動O2O戰(zhàn)略打造線下體驗店，但體驗店看客寥寥，O2O試水成效并不大。
2015年，美邦服飾推出“有范”APP，斥巨資冠名人氣綜藝節(jié)目《奇葩說》，連續(xù)贊助兩季。結果卻是《奇葩說》火了，有范卻在2017年關停。
2016年，周成建的女兒胡佳佳接替周成建，成為美邦服飾新掌門。胡佳佳開啟了一系列的改革，從傳統(tǒng)單一的品牌，裂變?yōu)槲宕笃放�，開始走年輕化路線。但在2016年，美邦服飾還是依靠售賣子公司才勉強扭虧。
為了挽回下滑的業(yè)績，美邦服飾又開啟下沉策略，2018年宣布在三五線城市推進“百城千店”戰(zhàn)略計劃，意圖通過占領三五線城市的快時尚服飾市場，以渠道下沉的方式解決困擾其多年的業(yè)績頹靡。
然而渠道下沉，又給美邦品牌貼上了“土”“l(fā)ow”的標簽，背離了最初“時尚潮流”的初衷，也失去了年輕消費者的青睞。
最終，在2020年新冠疫情的沖擊下，美邦服飾債務危機逐漸緊迫。2021年第一季度，美邦服飾扭虧為盈，凈利潤達1.21億元，同比上漲155.41%，但扣非凈利潤仍虧損達1.69億元，同比上漲28.63%。同期，美邦服飾有44.52億元負債，短期借款11.48億元，貨幣資金僅為2.17億元。
美邦服飾的自救之路還在繼續(xù)。
2021年4月，在國潮概念的加持下，美邦服飾收獲“九連板”，短短10個交易日，股價上漲超130%。
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美邦服飾日K線圖
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美邦服飾年K線圖
國潮崛起，給了美邦服飾新的機會。
2021年5月20日，美邦服飾股東大會上，胡佳佳表示，當下年輕人對于民族品牌的需求和自豪感不斷上升，美邦也將提供更符合當下年輕人需求的產(chǎn)品，通過年輕人接受和感知的方式，設計營銷策略，打造屬于當下年輕人的美特斯邦威品牌。
2020年，美邦就聯(lián)手新生代京劇演員代表王珮瑜，推出國粹京劇系列、中華博物館系列服裝；同年10月又官宣新的代言人、在《說唱新時代》走紅的歌手Rich Brian，強調(diào)不一樣的青年文化品格。
但據(jù)市界消息，對于美特斯邦威押注國潮賽道，獨立經(jīng)濟學家王赤坤認為：“美特斯邦威押注國潮恐怕充滿荊棘和未知。聞道有先后，術業(yè)有專攻，每個人每個產(chǎn)品每個企業(yè)都有自己的基因�！�
王赤坤表示：“現(xiàn)在美特斯邦威把領域擴展到國潮領域，恐怕是轉型的無奈之舉，其結果可能像百度做購物，阿里做社交，雅虎做搜索。如果美特斯邦威還想改變困境，自己做國潮恐怕不是最好的選擇，應該把自己現(xiàn)有的資源、流量、資金戰(zhàn)略入股到有國潮基因的公司或項目，成人之美，享人之美�！�
紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 陶玥陽
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